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黄金价格开始大跌,涨势被新冠疫苗扼杀了吗?

  FX163财经网11月27日讯,黄金价格已从纪录高点大幅下滑,因投资者着眼于新冠疫情结束,将资金转入风险资产。然而,虽然有部分分析师目前相信金价涨势已经触顶,但其他人却认为金价还有上涨空间,至少还会涨一段时间。

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       黄金历来被视为避险投资,当全球经济遭受疫情撕扯时,投资者买入数量创纪录的黄金。这些买盘推动金价从1月的1,500美元升至8月时的纪录高点2,072美元,美国银行等金融机构预测金价可能很快触及3,000美元。但本月公布几种疫苗有效性较高的消息强化了经济反弹的预期,将金价压至1,800美元。


  瑞士宝盛集团的分析师CarstenMenke说,“黄金和白银市场的气数正在耗尽;随着我们预计明年经济环境将持续改善,避险需求应会减弱。”


  美国银行表示,截至11月18日当周,投资者从黄金基金撤出的资金规模达到创纪录的40亿美元。该银行已放弃其对金价将升至3,000美元的预估

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图1 黄金和其他贵金属的价格

  经济前景的变化也在金价和铜价比中得以体现。作为工业金属的铜在经济增长时往往会上涨。在4月时,金价和铜价比为11,000。虽然目前该比率仍远高于长期均值,但已降到了8,000。

图2 金价和铜价比骤降.png

图2 金价和铜价比骤降

  美国10年期公债收益率小升,因投资者卖出避险债券。这可能削弱黄金的魅力,因黄金不提供收益。当债券也不提供回报时,黄金会更受欢迎。


  麦格理的分析师表示,即使经通胀调整后,债券收益率也可能进一步上涨,并预计到2021年金价将为每盎司1,550美元。


  “金价已经见顶,”他们在一份报告中表示。

图3美债收益率上涨,金价下滑.png

图3美债收益率上涨,金价下滑

图4 上市交易基金(ETF)黄金持仓和金价.png

图4 上市交易基金(ETF)黄金持仓和金价

  即便如此,仍有很多分析师认为金价有进一步上涨的空间。


  美国银行虽然下调了预期,但尚未转为彻底看空。该银行目前仍预计金价明年会涨至2,000美元以上,然后到2022-2025年回落至1,900-1,950美元左右。


  花旗银行分析师表示,他们预计明年黄金平均价格为每盎司2,100美元,到2022年将达到2,200美元。


  丹麦盛宝银行(SaxoBank)分析师OleHansen称,各国央行可能会保持低利率,抑制公债收益率,他们之前向金融体系注资,带来通胀威胁,而黄金是可以对冲通胀的一个工具。


  “疫苗可以杀死病毒,却消灭不了债务负担,”他表示,并预测随着全球经济的改善,美元将贬值,这将使其他货币持有者购买黄金的成本下降。

图5 金价技术支撑位在200日移动均线.png

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