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油价反弹过早 市场矛盾重重

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FX163财经报社(北美)讯 美国能源情报署(EIA)于周三(6月3日)公布了储备数据。截至5月29日当周,美国除却战略储备的商业原油库存意外大幅度减少,但较五年平均水平高出12%。精炼油库存和汽油库存超预期,汽油库存比过去五年的平均水平高出10%,馏分油库存比过去五年的平均水平高出28%。该报告表明原油市场需求疲软,整体表现为看跌。

但最近油价的反弹远远超出了目前的基本面。西德克萨斯中质油(WTI)上个月上涨近90%,这是美国基准原油价格有记录以来的最大月度涨幅。

诚然,石油需求随着亚洲、欧洲和北美开始解除封锁后有所改善。中国的石油需求已恢复到危机前水平的90%,而美国的需求也在上升。市场供应也仍然有限。欧佩克上月开始削减其同意的970万桶/日产量,尽管远未完全遵守协议,但已减少了进入市场的石油量。美国石油生产商在4月和5月也大幅减产,加拿大石油公司也是如此。

但分析师一再警告称,全球石油储备正以惊人的速度增加。尽管石油需求的改善被大肆宣传,但它还没有完全恢复,包括石油业在内,没有人知道它是否会完全恢复。目前也尚不清楚欧佩克是否会在6月底协议到期后继续大幅减产。

最新的报道也相互矛盾,一些消息人士说,俄罗斯和沙特阿拉伯同意延长减产,另一些人说,俄罗斯实际上支持遵循最初的协议,从7月开始将减产幅度降至770万桶/天。也有欧佩克消息人士表示,俄罗斯和沙特阿拉伯已同意将大幅减产延长一个月,但尚未正式宣布。

更重要的是,美国页岩油生产商开始重启。这对许多油田来说是必要的:油井关井时间越长,减产的风险就越高。但这意味着生产将在存储设施仍满的时候恢复。需求根本不可能恢复得这么快。燃料库存证明了这一点:两周来,汽油和馏分油库存一直在上升,EIA数据显示,汽油和馏分油库存分别增加了280万桶和990万桶。

因此,尽管油价五月涨幅惊人,但价格仍然承压,需求仍然是将在未来几周和几个月内影响价格的最重要因素。

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