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华文食品迎IPO大考 细分赛道黑马有望“破圈”

  原标题:华文食品迎IPO大考,细分赛道黑马有望“破圈”

  华文食品IPO即将迎来大考。中国证监会日前宣布,华文食品A股首发申请将于6月4日上会。根据招股书,华文食品本次拟登陆深交所中小板,发行不超过1.2亿股且不低于4000万股,全部为公开发行新股,拟募资1.61亿元。

  资料显示,华文食品主营风味小鱼、风味豆干等传统风味休闲零食的生产、研发和销售,是知名风味休闲食品供应商之一。这家以旗下品牌“劲仔”小鱼闻名全国的休闲食品企业,对A股市场早就跃跃欲试。

  2016年至2019年6月末,华文食品分别实现营业收入3.97亿元、7.67亿元、8.05亿元和4.40亿元,实现净利润2586万元、7566万元、1.15亿元和6082万元。

  目前,我国本土休闲食品企业主要分为两种,综合型和专家型,华文食品便是“专家型”的典型代表之一。专家型企业多采用大单品策略起家,规模以上企业往往在细分赛道具有独特的领先优势。

  经过前期积累,华文食品已建立起遍布全国的经销网络,产品远销海内外,旗下“劲仔小鱼”已成为家喻户晓的知名品牌,风味小鱼品类年营收达7亿元。通过持续培育大单品,公司在行业内的领先地位得到巩固,品牌效应显著增强,有助于进一步向关联品类延伸。

  招股书显示,华文食品以经销模式为主、直营模式为辅,主要采取先款后货的销售结算政策,为业务拓展提供了较好的现金流支撑。相对同等规模“先货后款”的食品企业而言,华文食品在产业链中拥有较强的话语权。

  2016年至2019年6月末,公司应收账款在流动资产中占比极低,均不高于0.06%,应收账款周转率远高于行业平均水平;公司货币资金在流动资产中的占比分别为46.09%、62.64%、59.60%、60.77%,均保持在较高的水平。

  2016年,为寻求进一步的发展,华文食品引入外部投资者联想控股旗下佳沃集团。2016年至2019年上半年,随着增资款陆续到位及经营业绩的稳定增长,华文食品流动比率分别为2.08、2.76、3.04、3.87,呈逐年上升趋势。

  同时,在先款后货的销售模式和股东增资到位的双重作用下,华文食品母公司资产负债率呈现逐年下降的趋势,分别为23.45%、19.82%、16.77%、12.24%,显著低于25%-40%的行业均值区间,反映出华文食品较强的偿债能力。

  华文食品表示,后疫情时代,公司良好的现金流、稳健的资产周转能力,将有效降低其财务风险,有助于其面对短期内经济下行的压力,在行业竞争中更好地把握市场机遇,实现整体健康、可持续发展。

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